據(jù)統(tǒng)計，截至12月19日，2024年北交所共有23家企業(yè)在首發(fā)上會審核中順利通過，實(shí)現(xiàn)了100%的過會率。這一數(shù)據(jù)不僅彰顯了北交所對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，也體現(xiàn)了審核工作的嚴(yán)謹(jǐn)與高效。那么，這些成功過會的企業(yè)在審議過程中主要面臨了哪些問詢問題？哪些審核關(guān)注點(diǎn)被上市委所重視？本文將對此進(jìn)行深入分析。

一、上會問詢問題的總體概覽

通過對這23家北交所IPO過會企業(yè)審議會議的問詢問題進(jìn)行梳理，我們可以發(fā)現(xiàn)，審核關(guān)注重點(diǎn)主要集中在經(jīng)營業(yè)績/收入、募投項(xiàng)目以及業(yè)務(wù)相關(guān)問題三大方面。

經(jīng)營業(yè)績/收入：這是被問及最多的領(lǐng)域，共有17家企業(yè)涉及，占比高達(dá)74%。問題主要圍繞經(jīng)營業(yè)績的可持續(xù)性、業(yè)績持續(xù)快速增長的合理性、是否存在期后業(yè)績下滑風(fēng)險、營業(yè)收入增長但大客戶收入持續(xù)下降、收入與凈利潤變動趨勢不一致等展開。

募投項(xiàng)目：有8家企業(yè)被問及，占比35%。關(guān)注點(diǎn)包括募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化、募集資金擴(kuò)充產(chǎn)能的合理性、募投項(xiàng)目的必要性/可行性、測算依據(jù)、具體措施及潛在風(fēng)險等。

業(yè)務(wù)相關(guān)問題：7家企業(yè)被問及，占比30%。主要涉及境外業(yè)務(wù)的真實(shí)性、合規(guī)性，相關(guān)業(yè)務(wù)是否真實(shí)、合規(guī)，以及業(yè)務(wù)合作的合理性等。

二、經(jīng)營業(yè)績/收入問題的詳細(xì)剖析

經(jīng)營業(yè)績/收入問題作為審核關(guān)注的重點(diǎn)，其復(fù)雜性和多樣性不言而喻。以下是對幾家典型企業(yè)的具體分析：

1、方正閥門集團(tuán)股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：宏觀環(huán)境、下游行業(yè)景氣度、國際油價變動對經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性的影響，以及外銷收入的可持續(xù)性。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需詳細(xì)分析這些因素如何影響經(jīng)營業(yè)績，并提出應(yīng)對措施，如調(diào)整銷售策略、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。同時，還需說明國際競爭和匯率波動可能帶來的風(fēng)險及應(yīng)對策略。

2、新疆科力新技術(shù)發(fā)展股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：更換原材料對成本、銷售價格、產(chǎn)品毛利率及經(jīng)營業(yè)績的具體影響，以及營業(yè)收入和凈利潤波動趨勢不一致的合理性。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合技術(shù)可行性及工藝改進(jìn)情況，詳細(xì)闡述更換原材料的影響，并提供充分的數(shù)據(jù)支持。同時，對于收入和凈利潤波動不一致的情況，需給出合理的解釋。

3、常州瑞華化工工程技術(shù)股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：工藝包業(yè)務(wù)的成長性及是否存在期后業(yè)績下滑風(fēng)險。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合工藝包定價、客戶產(chǎn)能、市場競爭優(yōu)勢等因素，說明物耗、能耗等指標(biāo)的降低幅度及業(yè)務(wù)成長性。同時，還需提供在手訂單、業(yè)績預(yù)測等數(shù)據(jù)，以證明業(yè)績的穩(wěn)定性。

4、銅陵有色金屬集團(tuán)銅冠礦山建設(shè)股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：業(yè)績波動原因、毛利率變化及未來收入結(jié)構(gòu)變動趨勢。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需詳細(xì)分析業(yè)績波動的原因，包括報告期內(nèi)業(yè)績跨期調(diào)節(jié)或提前確認(rèn)收入等可能性。同時，還需解釋毛利率變化的原因及合理性，并提供未來收入結(jié)構(gòu)變動的預(yù)測及影響分析。

5、湖北戈碧迦光電科技股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：業(yè)績保持較高增速的可持續(xù)性、銷售結(jié)構(gòu)變化對毛利率的影響及期后是否存在持續(xù)下滑風(fēng)險。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化前后的數(shù)據(jù)，分析收入、凈利潤大幅上漲的原因是否一致，并提出保持業(yè)績持續(xù)增長的措施及預(yù)期效果。同時，還需關(guān)注銷售結(jié)構(gòu)變化對毛利率的影響及潛在風(fēng)險。

三、募投項(xiàng)目問題的深入探討

募投項(xiàng)目作為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵支撐，其合理性和可行性備受關(guān)注。以下是對幾家典型企業(yè)的具體分析：

1、成都長城開發(fā)科技股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能能否有效消化及是否存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合銷售區(qū)域、產(chǎn)品更新?lián)Q代情況、市場容量等因素，詳細(xì)分析募投項(xiàng)目的必要性及產(chǎn)能消化的可行性。同時，還需充分披露產(chǎn)能過剩風(fēng)險及應(yīng)對措施。

2、常州金康精工機(jī)械股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：在主要產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量下降的情況下，募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的必要性及消化措施。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需詳細(xì)闡述募投項(xiàng)目的必要性，包括市場需求、技術(shù)升級等因素。同時，還需提出具體的產(chǎn)能消化措施及可行性分析。

3、廣東芭薇生物科技股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：為“爆款”產(chǎn)品預(yù)留產(chǎn)能是否符合行業(yè)慣例及低毛利率承接訂單以消化產(chǎn)能的合理性。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合行業(yè)慣例及市場需求情況，分析為“爆款”產(chǎn)品預(yù)留產(chǎn)能的合理性。同時，還需解釋低毛利率承接訂單的原因及對公司整體業(yè)績的影響。

4、江蘇萬達(dá)特種軸承股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化能力及不及預(yù)期時的風(fēng)險控制措施。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合市場拓展情況、市場需求等因素，詳細(xì)分析募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化能力。同時，還需提出具體的風(fēng)險控制措施以應(yīng)對不及預(yù)期的情況。

5、淮南萬泰電子股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：擴(kuò)產(chǎn)比例與公司實(shí)際經(jīng)營情況是否匹配及是否存在新增產(chǎn)能無法消化的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需結(jié)合公司實(shí)際經(jīng)營情況、市場需求等因素，分析擴(kuò)產(chǎn)比例的合理性及新增產(chǎn)能的消化能力。同時，還需提出具體的風(fēng)險應(yīng)對措施以確保項(xiàng)目的順利實(shí)施。

四、業(yè)務(wù)相關(guān)問題的細(xì)致分析

業(yè)務(wù)相關(guān)問題主要涉及境外業(yè)務(wù)的真實(shí)性、合規(guī)性以及業(yè)務(wù)合作的合理性等方面。以下是對幾家典型企業(yè)的具體分析：

1、方正閥門集團(tuán)股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：方正加拿大股權(quán)受讓方是否存在代持情況及業(yè)務(wù)獨(dú)立性。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需詳細(xì)核查方正加拿大的股權(quán)結(jié)構(gòu)及受讓方情況，確保不存在代持情況。同時，還需說明方正加拿大與發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立性及價格公允性。

2、新疆科力新技術(shù)發(fā)展股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：境外子公司內(nèi)控制度的建立及執(zhí)行是否有效及業(yè)務(wù)真實(shí)性。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需加強(qiáng)對境外子公司的管理，確保內(nèi)控制度的有效建立及執(zhí)行。同時，還需提供充分的數(shù)據(jù)和證據(jù)以證明業(yè)務(wù)的真實(shí)性及合規(guī)性。

3、湖北戈碧迦光電科技股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：與魔塔水晶合作的合理性及業(yè)務(wù)模式變化對業(yè)績的影響。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需詳細(xì)分析與魔塔水晶合作的合理性及業(yè)務(wù)模式變化的原因及影響。同時，還需提出具體的應(yīng)對措施以確保合作的順利進(jìn)行及業(yè)績的穩(wěn)定增長。

4、廣東芭薇生物科技股份有限公司

審核關(guān)注點(diǎn)：產(chǎn)品質(zhì)量、傳銷銷售模式等內(nèi)部控制制度的建立及執(zhí)行是否有效。

應(yīng)對措施：發(fā)行人需加強(qiáng)對產(chǎn)品質(zhì)量和傳銷銷售模式的管理，確保內(nèi)部控制制度的有效建立及執(zhí)行。同時，還需提供充分的數(shù)據(jù)和證據(jù)以證明內(nèi)部控制的有效性及合規(guī)性。

五、總結(jié)與展望

通過對2024年北交所IPO上會審核關(guān)注點(diǎn)的深入分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營業(yè)績/收入、募投項(xiàng)目以及業(yè)務(wù)相關(guān)問題仍然是審核關(guān)注的重點(diǎn)。未來，隨著北交所市場的不斷發(fā)展和完善，審核標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格和細(xì)化。因此，擬上市企業(yè)需提前做好準(zhǔn)備，充分了解審核要求并提前應(yīng)對潛在問題。同時，還需加強(qiáng)內(nèi)部管理、提升業(yè)務(wù)水平和市場競爭力以更好地適應(yīng)市場變化和監(jiān)管要求。

參考：北交所、大象IPO